2016年底，OPEC與以俄羅斯為首的非OPEC國(guó)家達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議時(shí)，原油庫(kù)存比五年平均水平高出近3.48億桶。

　　明年下半年WTI或升破80美元

　　OPEC成員沙特帶頭減產(chǎn)，在2016年三季度及今年一季度之間減產(chǎn)約70萬(wàn)桶/日。Parry指出，總體來(lái)說(shuō)，大部分產(chǎn)量調(diào)整并非刻意削減供應(yīng)的結(jié)果，而是地緣政治緊張情況加劇迫使供應(yīng)下降，比如委內(nèi)瑞拉在這段時(shí)期的石油供應(yīng)減少了60萬(wàn)桶/日，主要是因?yàn)樵搰?guó)遭受了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，或者老化油井自然損耗的問(wèn)題，這些問(wèn)題已經(jīng)影響了安哥拉和中國(guó)的石油供應(yīng)。

　　Parry還表示，當(dāng)然，如果沒(méi)有近期全球范圍的需求強(qiáng)勁，OPEC不會(huì)實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。他認(rèn)為，供應(yīng)下降在很大程度上歸結(jié)于需求好于預(yù)期。

　　過(guò)去幾個(gè)月，國(guó)際能源署低估了全球需求，該組織先前預(yù)計(jì)2018年第一季度的石油日需求為9810萬(wàn)桶，這可能比全球?qū)嶋H需求少了30萬(wàn)桶。

　　美國(guó)原油產(chǎn)量的增長(zhǎng)不應(yīng)被視為“反OPEC”的行為，因?yàn)槭凸?yīng)可能隨著技術(shù)和創(chuàng)新的發(fā)展出現(xiàn)變化，將來(lái)可能繼續(xù)如此。

　　Energy Aspects對(duì)2018年美國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)近160萬(wàn)桶/日保持“合理樂(lè)觀”的態(tài)度。但是，這一數(shù)字低于美國(guó)能源信息署（EIA）最近預(yù)估的200萬(wàn)桶/日的增長(zhǎng)。Parry表示，基礎(chǔ)設(shè)施的限制在2018年起作用。他甚至認(rèn)為，石油市場(chǎng)可能很快就出現(xiàn)供應(yīng)短缺的情況，因?yàn)榈浇衲昴甑浊埃?jīng)合組織的石油庫(kù)存可能比五年平均水平低1億桶。

　　Parry指出，地緣政治緊張局勢(shì)無(wú)疑是油價(jià)近期反彈的因素。隨著石油庫(kù)存過(guò)剩情況有所緩解，地緣政治局勢(shì)對(duì)油價(jià)的影響開(kāi)始加大。

　　截至4月13日的一周，WTI原油期貨價(jià)格上漲8.6%。油價(jià)的近期上漲是因?yàn)槭袌?chǎng)當(dāng)時(shí)對(duì)敘利亞疑似化學(xué)武器襲擊的潛在反應(yīng)感到擔(dān)憂(yōu)。4月13日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普聯(lián)合英國(guó)和法國(guó)對(duì)敘利亞進(jìn)行了攻擊，這引發(fā)了來(lái)自敘利亞聯(lián)盟及主要產(chǎn)油國(guó)俄羅斯及伊朗報(bào)復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)于4月6日對(duì)俄羅斯實(shí)施了新一輪經(jīng)濟(jì)制裁，并將在5月12日決定是否重新對(duì)伊朗施加制裁。盡管美國(guó)對(duì)敘利亞阿薩德政府的襲擊本身對(duì)石油市場(chǎng)并非決定性的因素，尤其是美國(guó)避免打擊俄羅斯在敘利亞的基地，但美國(guó)與伊朗沖突升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)消失。

　　Parry表示，如果WTI價(jià)格在明年下半年升破80美元，他不會(huì)感到意外。上周五（4月20日），WTI價(jià)格收于68.4美元/桶，而4月18日，油價(jià)一度觸及2014年12月以來(lái)的收盤(pán)新高。Parr稱(chēng)：“我們預(yù)計(jì)在2018年剩余的時(shí)間里，庫(kù)存還會(huì)進(jìn)一步下降，這可能會(huì)使今年的庫(kù)存水平平均下降50萬(wàn)桶/日。