昨日，2018年首個(gè)公募可交換債（EB）發(fā)行吸引了眾多市場目光。 中國石油集團(tuán)公告稱，擬公開發(fā)行200億元可交換債，債券簡稱18中油EB，債券代碼為132015。公司主體信用等級(jí)為AAA，可交換債的信用等級(jí)為AAA，符合進(jìn)行新質(zhì)押式回購交易的基本條件。該債券發(fā)行期限五年，初始換股價(jià)為每股9.38元。此次發(fā)行網(wǎng)上申購日為2月1日，網(wǎng)下發(fā)行期限為2月1日至5日。 這是時(shí)隔一年后，中國石油集團(tuán)再度發(fā)行以中石油A股為標(biāo)的的可交換債。轉(zhuǎn)債市場將首度出現(xiàn)兩只同時(shí)掛鉤中石油A股的公募可交換債。目前已經(jīng)上市的品種為17中油EB。 在本次發(fā)行前，中國石油發(fā)布了2017年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加130億元至160億元，同比增長165%至203%。 “扣非”后的凈利潤增幅更大。公告稱，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，將增加220億元至250億元，同比增長835%至949%。 由于近期可轉(zhuǎn)債市場火爆，不少資金對(duì)于此次公開發(fā)行可交換債十分關(guān)注，畢竟中國石油業(yè)績十分亮麗。 “此次發(fā)行既考慮了市場對(duì)于轉(zhuǎn)債類型產(chǎn)品的需求，公司又有不錯(cuò)的業(yè)績，因此比較符合資金的偏好?！币患医鹑跈C(jī)構(gòu)人士向記者表示。 但對(duì)于市場而言，最大的難點(diǎn)是，究竟是申購18中油EB新券更劃算還是在二級(jí)市場購買17中油EB更有價(jià)值。 昨日，中國石油及17中油EB的跌幅均達(dá)到2%，較為弱勢(shì)。 華創(chuàng)證券分析師王文歡認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場來看，短期回調(diào)可能會(huì)導(dǎo)致估值有所下降。目前17中油EB的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在5%，如果按此轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，對(duì)應(yīng)新券價(jià)格在104元左右?？紤]到此次發(fā)行規(guī)模較之前增加1倍，疊加近期市場可能調(diào)整的因素，估計(jì)新券上市價(jià)格在102元左右。 讓不少機(jī)構(gòu)擔(dān)憂的是，從申購到上市，時(shí)間上大概率將橫跨春節(jié)假期，因此，資金占用和市場調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)更為機(jī)構(gòu)所看重。 “若上市前，正股價(jià)格出現(xiàn)較大跌幅，不排除有破發(fā)可能。畢竟公司股價(jià)與原油價(jià)格關(guān)聯(lián)性較大?！币患医鹑跈C(jī)構(gòu)對(duì)此較為擔(dān)心。 此外，17中油EB轉(zhuǎn)股價(jià)僅有9元，低于18中油EB，因此被不少資金看好。 興業(yè)證券分析師左大勇認(rèn)為，在17中油EB進(jìn)入換股期后，18中油EB還未進(jìn)入換股期，如果屆時(shí)股價(jià)有較強(qiáng)表現(xiàn)，17中油EB可能因?yàn)闂l款因素轉(zhuǎn)股，能更多分享股票的成長。 不過也機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，從另一方面看，由于18中油EB利率水平略高，債底高于17中油EB，防御性更好。